本文开始：期间财经 作家：李馨婷开yun体育网
砸下12亿好意思元，百胜中国将从必胜客中国大陆商场的独家特准规画商，变更为品牌通盘者。
6月16日晚，百胜中国（YUMC；09987.HK）文书，已与Yum! Brands（下称百胜环球） 签署最终公约，以12亿好意思元现款对价收购必胜客品牌在中国大陆的通盘权。该交游展望将于2026年第三季度交割。
交游前，百胜中国系必胜客在中国大陆商场的独家特准规画商，须就规画必胜客业务向百胜环球支付特准规画费。交游完成后，百胜中国将毋庸再支付该笔用度，而除名了该等用度（扣除税项后）将径直增厚百胜中国的盈利。
在公布本次交游的同期，百胜中国对外在示，在平静特定系统销售额增长指地方前提下，肯德基中国将有契机获取百胜环球提供的长达十余年的财务激发，以支援并奖励其将来收场更高的增长。
推出轻量级店型，上线卖咖啡、轻食与汉堡的新业态，连年来，在百胜中国的运作下，肯德基与必胜客在国内商场业态改进动作频出。而本次交游后，百胜中国或将获取更大的业务空间。
图源：pexels
百胜环球甩职守
百胜环球总部位于好意思国，旗下运营着肯德基、塔可钟（Taco Bell）、必胜客及Habit Burger & Grill四大品牌，在寰球155个国度及地区规画跳跃6.3万家餐厅。行为必胜客品牌买方的百胜中国，自2016年底从百胜环球分拆，先后在好意思国与香港两地上市。
在本次交游前，百胜中国事肯德基、必胜客与塔可钟三大品牌在中国大陆商场的独家特准规画商。
字据百胜中国此前与百胜环球达成的公约，百胜中国所领有的肯德基、必胜客的特准规画权期限为50年（自2016年10月31日起算）；塔可钟的特准规画权期限相通为50年（自2022年4月15日起算），上述授权均可自动续期50年。行为交换，百胜中国需按公司及加盟门店的系统销售净额的3%，向百胜环球支付特准规画费。
这次百胜中国得以从必胜客品牌的“租客”升级为“业主”，主要系因为百胜环球对必胜客品牌的举座抛售动作。
连年来，百胜环球的必胜客业务举座阐明欠佳。百胜环球财报袒露，终结2025年，必胜客分部总共门店19974家，其中68%位于好意思国境外。2023年至2025年，必胜客的系统销售额从133.15亿好意思元抓续下滑至127.94亿好意思元。总营收从10.19亿好意思元举座下滑至10.13亿好意思元。归并本领，必胜客的同店销售额增长率离别为2%，-4%与-1%。
事迹欠佳的同期，必胜客对百胜环球的孝顺度也有限。2025年，百胜环球寰球总营收为82.14亿好意思元，必胜客的收入占比为约12.33%。行为对比，肯德基与塔可钟的收入占比离别为43.12%与37.68%。
早在2025年11月，百胜环球就开动了对必胜客的计谋决议审查。其时，百胜环球CEO指出，公司将给与不同的设施，包括但不限于出售必胜客业务。
而在本次交游中，百胜环球则将必胜客品牌出售给了两个主体。字据和私募股权公司LongRange Capital达成的公约要求，百胜环球以约15亿好意思元的价钱将必胜客通盘权（不含中国大陆商场）出售给LongRange。此外，百胜环球还有契机在2030年前获取最高7500万好意思元的事迹对赌（earn-out）款项。必胜客中国大陆商场的通盘权则花落百胜中国。
上述交游完成后，扣除税费、交割退换款项及交游关系或有用度（不含事迹分红款），百胜环球展望可获取约23亿好意思元的净收益。
免去近5亿元的授权费，必胜客中国不错宽心服腾了
尽管必胜客寰球事迹举座处于粗心，但必胜客中国大陆商场（下称“必胜客中国”）却阐明亮眼。
终结2026年3月31日，必胜客已在寰宇超1100个城镇开有4375家餐厅。2025年，必胜客中国收入约23亿好意思元，规画利润为1.83亿好意思元。至2026年第一季度，必胜客中国的同店交游量已联贯第13个季度录得增长，且其餐厅利润率及规画利润联贯第八个季度有所擢升。
字据百胜中国的业务筹划，必胜客中国的门店将于2028年前增多至超6000家，并于2029年前收场规画利润较2024年翻倍。
连年来，必胜客中国先后推出必胜客WOW店、PIZZERIA与必胜汉堡业态。
其中，PIZZERIA店的定位为必胜客旗下高端意式披萨体验门店。必胜客WOW店面积小于旧例门店，单店投资额适度在65万至85万元。通过推出小份量菜品的阵势，必胜客WOW店以东说念主均30元高下的销耗价位，布局一东说念主食场景。必胜汉堡则主打一东说念主食汉堡，客单价约为40元。该品牌新店多由原有必胜客门店改换而来，给与“店中店”式开店策略。现在，必胜客WOW店与必胜汉堡的门店数目离别为近400家与超150家。
交游公告袒露，2024年与2025年，就在中国大陆规画必胜客业务，百胜中国向百胜环球应对的特准规画费离别为4.78亿元和4.94亿元。关于百胜中国而言，收购必胜客中国的通盘权，将显赫提高其利润空间与业务纯真性。
“成为品牌通盘者将赋予咱们更大的计谋纯真性，使咱们简略在菜单、门店模式、新模块及运营责罚等方面抓续推进改进。”关于这次交游，百胜中国首席奉行官屈翠容暗示。
终结2026年一季度末，肯德基中国领有13454家餐厅。2025年，肯德基中国总收入为88.71亿好意思元，在百胜中国总收入的比重跳跃75%，规画利润为12.85亿好意思元。
与必胜客中国雷同，连年來，肯德基中国通过肯悦咖啡与KPRO（肯律轻食）两大子品牌，霸占连锁咖啡与轻食赛说念。终结第一季度末，肯悦咖啡门店已超2600家，KPRO门店数目则跳跃280家。
来自品牌授权方的激发开yun体育网，或将进一步加快肯德基中国的业务浸透递次。